Le vieillissement de la population suisse se poursuit, alors que le taux de natalité est en baisse et la migration diminue. Ainsi, de moins en moins de personnes actives sont disponibles pour financer un retraité. Le système de prévoyance en souffre.
En 2022, l'indice UBS de la prévoyance en Suisse a toujours été négatif, même s'il a dépassé le point le plus bas du deuxième trimestre. Les facteurs négatifs dominants ont été l'évolution démographique et la situation volatile sur les marchés financiers. Alors qu'en 2021, le taux de natalité était nettement plus élevé que ne le laissait supposer la tendance, on a assisté en 2022 à une réaction inverse. Parallèlement, le vieillissement continue de progresser, comme le constatent les économistes d'UBS James Mazeau et Jackie Bauer.
La démographie est le plus grand défi pour la prévoyance vieillesse
La migration est en légère baisse depuis des années, même si la tendance reste stable. Le vieillissement de la société et le faible taux de natalité sont d'autant plus importants. Pendant la pandémie de coronavirus de 2021, les naissances ont augmenté de manière supérieure à la moyenne, mais elles ont ensuite connu un recul tout aussi important en 2022, comme on pouvait s'y attendre. Certes, le nombre de naissances devrait revenir à moyen terme à son niveau tendanciel, mais cela signifierait aussi une légère baisse du nombre de naissances. En revanche, le vieillissement de la société continue d'augmenter,ce qui signifie que de moins en moins de personnes actives devront financer un retraité.
Le climat économique est morose
Après une reprise vigoureuse en 2021, la dynamique conjoncturelle s'est nettement refroidie en 2022. Les marchés financiers ont été marqués en 2022 par une incertitude et une volatilité qui n'avaient plus été observées depuis longtemps, en raison de facteurs tels que la persistance de chiffres d'inflation élevés, l'action tardive des banques centrales, le resserrement de la politique monétaire et la guerre en Ukraine. Ces facteurs se sont répercutés sur le climat économique et, étant donné que l'année précédente constituait une base de comparaison extrêmement positive, 2022 a montré une dynamique en perte de vitesse.
Le marché du travail a certes été fort et le taux de chômage a atteint un niveau record. Pour les économistes d'UBS, cela n'a toutefois rien d'étonnant, car, comme ils l'expliquent, une société vieillissante entraîne également une pénurie structurelle de personnel qualifié. Le marché immobilier s'est également bien maintenu malgré les turbulences économiques, les prix ont continué à augmenter. La dette publique, en tant qu'indicateur de durabilité, a certes diminué après le pic consécutif à la pandémie, mais elle est restée à un niveau élevé. Mais ce sont surtout les indicateurs avancés qui se sont affaiblis, les perspectives étant continuellement considérées comme moins bonnes. L'indicateur de compétitivité, mesuré par la force du franc, était lui aussi légèrement négatif au troisième trimestre 2022, mais déjà légèrement positif au quatrième trimestre. La force de la monnaie était une conséquence de l'inflation élevée dans les pays voisins, raison pour laquelle elle a été plus facile à supporter pour l'économie que cela n'aurait été le cas en d'autres temps.
Les marchés financiers tirent le deuxième pilier vers le bas
Pour les marchés financiers, 2022 a été l'une des pires années depuis longtemps. La dernière fois que le sous-indice Finances et surtout la prévoyance professionnelle ont été autant influencés négativement par les marchés, c'était lors de la grande crise financière de 2008/09. Des trois piliers, c'est le deuxième qui est le plus exposé aux turbulences du marché, car il investit davantage dans des placements plus risqués, comme le savent les économistes. Le premier pilier a été moins exposé en raison d'une plus grande exposition aux obligations, surtout au second semestre. De plus, son profil recettes-dépenses était plus avantageux. Dans le troisième pilier, le nombre de comptes et de dépôts d'investissement a certes augmenté, mais ils ont également souffert d'une mauvaise performance des marchés financiers. De plus, le taux d'activité a continué de baisser.
Les réformes offrent une lueur d'espoir pour la prévoyance
Pour changer, une lueur d'espoir est apparue dans les progrès des réformes, qui ont été importants au second semestre 2022 par rapport aux trimestres précédents. Après 20 ans d'immobilisme, une réforme a de nouveau abouti. Le troisième trimestre a été marqué par la votation sur l'AVS 21, la réforme du premier pilier. Elle a été acceptée par les électeurs et l'âge de la retraite des femmes passera ainsi à 65 ans entre 2025 et 2028. En outre, on parle désormais d'âge de référence et non plus d'âge de la retraite, ce qui permet d'assouplir la retraite anticipée et la retraite tardive en les dotant de meilleures structures d'incitation. En outre, cette réforme améliore la situation financière de l'AVS. Au dernier trimestre 2022, le deuxième pilier est revenu sur le devant de la scène. Le Conseil des États a examiné en deuxième instance le projet de réforme LPP 21 et l'a renvoyé au Conseil national avec des souhaits de modification. Comme le Conseil des Etats souhaite attribuer des paiements compensatoires à un plus grand nombre de personnes, cela renforcerait moins la durabilité de la prévoyance professionnelle que le projet du Conseil national. Il reste donc à voir quel projet sera finalement adopté par le Parlement.