Selon le Credit Suisse, les caisses de pension suisses ont dégagé un revenu de près de 0,83 % entre janvier et mars 2011. Annualisé, ce résultat représente un rendement de 2,10 %. Le CS considère que ce résultat est tout à fait positif.

L'indice Credit Suisse des caisses de pension suisses a augmenté au premier trimestre de 1,04 points, c'est-à-dire 0,83 % pour atteindre 126,37 points au 31 mars 2011. Selon cet indice qui tient compte du comportement réel de plus de 100 caisses de pension suisses depuis l'an 2000, le rendement annualisé s'élève à 2,10 %. A la fin du quatrième trimestre 2010, le rendement annualisé s'élevait à 2,07 %.

Les petites caisses de pension réalisent les meilleurs rendements

Les caisses de pension dont le volume dépasse le milliard de francs présentent une performance annualisée de 1,93 % pour la période courant du 1.1.2000 au 31.3.2011, alors que les caisses avec un volume compris entre 0,5 et 1 milliard de francs performent à 2,26 %. Les petites caisses avec 150 à 500 millions de francs atteignent même un rendement de 2,36 %. Les caisses encore plus petites n'ont toutefois pas de meilleurs rendements. Lorsque le volume est inférieur à 150 millions de francs, le rendement ne se monte plus qu'à 2,07 %.

Réduction de la différence avec la rémunération minimale LPP

La rémunération minimale LPP, partant également d'une base de 100 points au début de l'année 2000, a été relevée de 0,68 points (0,5 %) durant la même période pour s'établir à 137,39 points. La différence s'est donc réduite à 11,02 points. Fin 2010, elle était encore à 11,5 points. Annualisée, la rémunération minimale LPP s'élève en moyenne à 2,86 % par année depuis le 1.1.2000. Au quatrième trimestre, elle s'élevait encore à 2,88 %. Depuis 2002, le taux d'intérêt a baissé de 4,0 % à 2,0 % (valable depuis 2009).

Commentaires divergents des instituts financiers sur les performances d'investissement des caisses

En Suisse, certaines gestionnaires de fortune institutionnels publient les performances d'investissement des caisses de pension. Comme toujours lorsqu'il s'agit de statistiques, les résultats sont à examiner avec circonspection. Les écarts sont parfois grands entre les rendements publiés.

Certains gestionnaires expliquent ces différences par le fait que la base de mesure n'est pas toujours identique. En outre, la concurrence existant entre les banques influence également les commentaires.

Les indices des grandes banques s'envolent

Selon le baromètre UBS des caisses de pension, les placements en capitaux des caisses suisses ont atteint un rendement de 0,72 % de janvier à mars 2011. Selon l'indice Credit Suisse des caisses de pension suisses, la performance d'investissement s'est située pour la même période à 0,83 %. Le Moniteur des caisses de pension Swisscanto fixe lui la performance des institutions de prévoyances répertoriées à seulement 0,6 %. Ce résultat est de 0,23 % inférieur à celui du Credit Suisse. L'indice des caisses de pension de Swisscanto, une Å“uvre commune des banques cantonales suisses, repose toutefois sur les données de 420 institutions de prévoyance totalisant une fortune de CHF 400 milliards. Il couvre donc presque deux tiers du marché de la prévoyance professionnelle en Suisse.

Quota, classe d'investissement et hedging décident du succès

Les représentants des gestionnaires institutionnels expliquent la différence entre les rendements de certains groupes de caisses de pension par le quota et la classe d'investissement dans laquelle ces caisses sont engagées. En fonction du quota d'une classe d'investissement qu'une caisse de pension détient dans son portefeuille, la performance peut être différente. Si certaines classes d'investissement sont particulièrement rentables une année donnée et que certaines caisses ont plus investi dans celles-ci, alors elles présentent une meilleure performance.

Un autre facteur d'influence sur le niveau de rendement est le hedging, c'est-à-dire la couverture des monnaies étrangères. Les caisses de pension qui ont assuré leurs positions en monnaies étrangères ont pu réaliser des différences de rendement de plusieurs points de pourcentage en 2010 lorsque les cours de certaines monnaies ont fortement fluctué. Se prémunir contre les fluctuations de cours est toutefois coûteux et requière l'établissement de pronostics dont la tendance se doit d'être correcte.