Selon le Moniteur des caisses de pension Swisscanto, les taux de couverture des institutions de prévoyance du premier trimestre 2011 ont stagné à leur niveau du trimestre précédent. Les caisses de droit privé s'en sont mieux sorties que les caisses de droit public.

Face aux nombreuses incertitudes qui concernent la dette publique dans la zone Euro, la forte fluctuation du franc suisse, les troubles et les interventions militaires en Afrique du Nord, l'augmentation du prix de l'énergie ainsi que la catastrophe survenue au Japon, force est de constater que les placements des institutions de prévoyance se sont bien maintenus au cours du premier trimestre 2011, rapporte Swisscanto, confiant.

La faible performance ne compense pas les obligations des caisses

Pour la période du 1er janvier 2010 au 31 mars 2011, Swisscanto indique un rendement de 2,6 % calculé selon la structure du patrimoine (allocation des actifs). La rémunération minimale LPP actuelle est donc financée à partir du capital. Si l'on tient en outre compte des frais administratifs ainsi que des taux de conversion des rentes élevés (6,95 % pour les hommes et 6,90 % pour les femmes) pour la retraite, il serait nécessaire que le rendement des investissements des caisses de pension soit nettement plus élevé qu'il ne l'est actuellement pour atteindre l'équilibre financier.

Taux de couverture stagnant au niveau du trimestre précédent

Le taux de couverture est quasiment resté identique par rapport à celui du trimestre précédent. Pour les caisses de pension de droit privé, le taux de couverture était de 104,6 %, soit 0,1 % au-dessus de son niveau de fin 2010. Pour les caisses de droit public, le taux de couverture s'est maintenu à 91,8 %. Dans l'ensemble, la couverture, pondérée en fonction de la fortune sur l'ensemble des caisses, est passée de 98,5 % à 98,6 %.

Avec un taux de couverture de 104,6 %, les réserves de fluctuation des valeurs des caisses de droit privé n'ont quasiment pas changé par rapport au trimestre précédent. Les caisses de droit public ont quant à elles présentées un découvert de l'ordre de 91,8 %.

Le Parlement ayant décidé en 2010 d'un objectif de recapitalisation de 80 %, les caisses de droit public ne sont plus soumises à la même pression. Bien que celles-ci doivent aussi respecter leurs obligations en matière de prestations, elles peuvent repousser la recapitalisation.

Les caisses de droit privé présentent un meilleur taux de couverture

Près de 26 % des caisses de droit public présentent un taux de couverture inférieur à 90 %. Chez 16 % d'entre elles, le taux n'atteint même pas 80 %. Dans le secteur du droit privé, seules 0,6 % des caisses ont une couverture inférieure à 90 %. Quelque 85 % de caisses de droit privé et 40 % de caisses de droit public ont atteint les 100 % ou dépassé ce seuil. A retenir toutefois que le taux de couverture de 110 % représente la limite considérée comme indicateur pour des réserves de fluctuation de valeur suffisantes et une pleine capacité au risque. Or, seules 29,5 % des caisses de droit privé et 8,8 % des caisses de droit public disposent d'une couverture de 110 % ou plus.

Source: Swisscanto; situation au 31.3.2011

Ceci signifie qu'au 31 mars, 60 % des caisses de pension de droit public et 15 % des caisses de droit privé présentaient un découvert. La part des caisses de droit public avec un découvert était nettement plus élevée que celle des caisses de droit privé.